Retos para el euro | Negocio

Desde mediados de julio, el euro se ha depreciado más del 5% frente al dólar, alcanzando 1,04 dólares a principios de mes. Esta caída se debe a una combinación de circunstancias que han impactado significativamente a la moneda en esta segunda mitad de 2023 luego de un segundo trimestre sólido.

Uno de los principales factores que ejercen presión sobre el euro es la desaceleración económica en Europa, debido principalmente a la debilidad del sector manufacturero, que sigue viéndose afectado por el comercio con Asia, y al aumento de los costos de los bienes intermedios. Aunque los servicios, en particular los relacionados con el turismo, se han mantenido mejor, también están mostrando signos de desaceleración. Por otro lado, el dólar estadounidense se vio respaldado por la fortaleza del ciclo económico estadounidense, donde el consumo y el empleo parecen ser más resistentes de lo esperado a las medidas restrictivas de política monetaria y es probable que se evite una recesión. que se pronosticaba anteriormente para principios de 2024. Esto ha llevado a una política monetaria más agresiva por parte de la Reserva Federal (Fed), que, si bien el ciclo de subidas de tipos de interés puede haber terminado, no descarta del todo la posibilidad de otra subida o al menos sugiere que los mantendrá altos por más tiempo.

Además, en las últimas semanas ha entrado en juego otro factor determinante: el conflicto en Oriente Medio. Aunque el euro todavía no se ve afectado, esta situación afecta a Europa principalmente por su dependencia energética y se refleja en la inflación y la incertidumbre sobre el crecimiento económico. Mientras tanto, Estados Unidos está en una posición relativamente mejor debido a su menor dependencia energética general. Además, este entorno de incertidumbre y temor a una escalada del conflicto teóricamente favorecería al dólar debido a su condición de refugio seguro.

¿Qué podría desencadenar un cambio de rumbo para 2024? Es probable que en los próximos meses se reduzca el diferencial de tipos de interés, que actualmente ejerce presión sobre el valor del euro. Se espera que la Reserva Federal comience su ciclo de recortes de tipos a mediados del próximo año, mientras que no se espera que el Banco Central Europeo (BCE) lo haga hasta finales de 2024. Además, los mercados están volviendo su atención más allá de toda duda: si se confirma el crecimiento de la economía europea, la desaceleración de la economía estadounidense el próximo año y se aclaran las perspectivas sobre los principales riesgos, esta debilidad del euro se iría revirtiendo paulatinamente y convertirse en una apreciación muy gradual de la moneda frente al dólar en 2024.

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