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Uno de cal y otro de arena. La agencia europea de estadísticas Eurostat confirmó este miércoles que la inflación en la zona euro se moderó hasta el 5,5% en junio, principalmente por la caída de los precios de la energía respecto al mismo periodo del año pasado. Esto significa que los precios en la zona euro están al nivel de febrero de 2022, antes del estallido de la guerra en Ucrania. Pero las buenas noticias no llegan solas: la inflación subyacente, que excluye los elementos más volátiles como la energía y los alimentos frescos, experimentó un repunte inesperado el mes pasado, ascendiendo al 5,5 % en junio, frente al 5,3 % de mayo. Promover subidas de tipos por parte del Banco Central Europeo (BCE).
Según Eurostat, los alimentos, las bebidas alcohólicas y el tabaco fueron los que más contribuyeron a las subidas de precios en la eurozona en junio con 2,35 puntos porcentuales -aunque moderaron su inflación en junio hasta el 11,6% tras los servicios (+2,31) y los industriales no energéticos productos, los 1,42 puntos contribuyeron a la tasa y resultaron en una importante inflación del 5,4%. Sin embargo, desde junio de 2022, en medio de la crisis energética provocada por la guerra en Ucrania, los precios de la energía han caído un 5,6%.
Por países, Luxemburgo es el país con menor aumento de precios, con un IPC del 1%, seguido de España y Bélgica con una tasa armonizada del 1,6% -cada agencia nacional tiene su propia metodología, por lo que la tasa El tipo de interés confirmó por el INE la semana pasada es ligeramente superior al 1,9%, al igual que la tasa subyacente, que es del 5,9% según el INE y del 3,7% según Eurostat. Estos son los tres países que ya han rebajado el objetivo del 2 por ciento del BCE. Hungría (19,9%), Eslovaquia (11,3%) y República Checa (11,2%) son los países con mayores incrementos de precios. La inflación se moderó en 25 Estados miembros en junio, se mantuvo estable en Croacia y aumentó en Alemania.
También se dieron a conocer este miércoles los datos de inflación de Reino Unido, que se ha debilitado más de lo esperado: de un IPC del 8,7% interanual en mayo, subió al 7,9% en junio, ayudado por la caída de los combustibles. A diferencia de la zona del euro, la inflación subyacente sorprendió al alza, situándose en el 6,9 % en junio, frente al 7,1 % de mayo, la más alta desde marzo de 1992.
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subidas de tipos
El ligero repunte del tipo de interés subyacente de la eurozona -una décima por encima de la estimación original- hace pensar que la subida de tipos esperada por el Banco Central Europeo para la próxima semana puede no ser la última. Al menos eso es lo que esperan los mercados, ya que están descontando al menos un repunte más después de la próxima semana. Esto explica, entre otras cosas, la fortaleza del euro frente al dólar estadounidense. Al otro lado del charco, en Estados Unidos, donde la inflación fue del 3% en junio, los inversores ya anticipan que la Reserva Federal pisará el freno y solo encarecerá el precio del dinero.
Ahora la institución dirigida por Christine Lagarde está en una posición precaria: solo tiene una herramienta para controlar la inflación, subir las tasas de interés, y no puede usarla de manera selectiva. Eso significa que debe seguir elevando el precio del dinero -que ya ha experimentado su mayor aumento en la historia, hasta en 400 puntos básicos- y, por lo tanto, ralentizar la economía de la eurozona, tanto para los países que ya tienen controles de precios como para los países que Ya tenemos controles de precios en España, así como para países con alta inflación, como Alemania.
Algunos países del sur, que tradicionalmente han sido víctimas de políticas monetarias acomodaticias pero que ahora han hecho los deberes con la inflación, empiezan a tener una visión crítica de las maniobras de Fráncfort y acusan al BCE de luchar contra las subidas de precios con una participación y media en Berlín. El Consejo de Gobierno se reúne la próxima semana y se espera que lleve a cabo un nuevo aumento de 0,25 puntos hasta el 4,25%. Este martes, Klaas Knot, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, afirmó en Televisión de Bloomberg que más alzas de tasas más allá de la próxima semana son «una posibilidad pero de ninguna manera una certeza».
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