Inditex refuerza su dominio sobre H&M, Uniqlo, Gap y Primark: ya representa casi el 40% de todas las ventas | Negocio

A pocos metros, en el renovado centro de negocios del madrileño barrio de Plaza de España, las grandes empresas textiles libran sus batallas. Inditex, Uniqlo, H&M y Primark han reforzado su presencia en la zona con tiendas reformadas, símbolo de la cada vez más desigual batalla por la clientela a la que se enfrentan. El ascenso de Inditex está distanciando cada vez más al imperio de Amancio Ortega de sus competidores en la distribución de moda. De la facturación total de 46.786 millones de euros registrada por estas empresas en el primer semestre de sus respectivos ejercicios, casi el 40% (16.851 millones) ya se concentra en el grupo con sede en Arteixo (A Coruña).

Zara, la tienda insignia de Inditex, todavía vende muchas prendas básicas como camisetas, pero ha estado tratando de alejarse de la etiqueta barata y efímera de «moda rápida» para diferenciarse de otras empresas. Las numerosas colecciones que salen cada año al mercado incluyen cada vez más ropa de fiesta o de boda. También son cada vez más habituales las colaboraciones puntuales: una de las más destacadas fue con el diseñador español Narciso Rodríguez y se acaba de lanzar otra con el fotógrafo Steven Meisel, con un abrigo por 229 euros y un jersey de cachemira por 139 euros, muy alto. Los precios están muy lejos de lo que era común hace apenas unos años, y eso ha ayudado a que la rentabilidad se dispare.

Este posicionamiento hacia productos de mayor precio (aunque la línea bajos costos (que sigue fuerte, como se desprende del fortalecimiento de la izquierda), junto con las máquinas productivas y logísticas que han permitido a Inditex crecer como la espuma durante las últimas dos décadas, ha dado sus frutos. Aunque Uniqlo, H&M y Gap también están recurriendo a un mercado que no sólo se basa en precios muy bajos, hasta ahora Inditex ha sacado la mayor ventaja. «Creemos que la excepcional cadena de suministro de Inditex le permite vender con mayor precisión y rapidez que sus competidores», dijeron los analistas de Jefferies en su último informe.

El beneficio de Inditex aumentó un 40% en el primer semestre de su ejercicio (febrero a julio) respecto al mismo periodo de 2022. Mientras tanto, Japanese Fast Retailing (Uniqlo) ganó 970 millones de euros en el primer semestre de su año fiscal. una cifra similar a la del periodo anterior (950 millones). Sin embargo, la empresa sueca H&M y la estadounidense GAP fueron las que más sufrieron. El primero obtuvo un beneficio neto de 3.837 millones de coronas (326 millones de euros) en el mismo período, un 1,6% menos, debido al impacto negativo de los costes de transporte y energía, así como al aumento de las materias primas. En tanto, la segunda empresa logró volver a la rentabilidad ($99 millones, frente al rojo de $211 millones en el mismo periodo de 2022). Es importante tener en cuenta que no todos los ejercicios coinciden -H&M acaba de publicar los del tercer trimestre- y que la multinacional británica Associated British Foods, propietaria de Primark, no publica datos de beneficios de esta división textil por separado, de las ventas. por sí solos ascendió a 4.228 millones de libras (4.875 millones) durante el periodo mencionado.

Inditex no sólo gana más dinero. También lo logra mejor que cualquiera de sus competidores. El margen neto al cierre del semestre fue del 14,9% (frente al 12,1% del mismo periodo de 2022), mientras que el de Uniqlo fue del 11,1%, el de H&M del 3,4% y GAP 1, del 45%. “En un mundo pospandemia, Inditex debería tener grandes oportunidades para incrementar su cuota de mercado mientras lleva a cabo una importante reestructuración de sus capacidades físicas”, añaden los expertos de Jefferies. La compañía ha centrado su estrategia en tener menos tiendas pero de mayor tamaño, lo que le permite combinar el canal físico con en línea, un paso que también están dando Uniqlo, H&M y otras empresas del sector. Así lograron aumentar la productividad.

Según los analistas, la cadena de producción es otro elemento clave. Creen que Zara sigue avanzando más rápido que sus competidores. En los últimos años ha desplazado parte de su producción más cerca de España, Portugal y, en general, de algunos países más cercanos al arco mediterráneo, como Marruecos y Turquía, en detrimento de Asia. Sin embargo, existen varios riesgos, como señalan en el último análisis de Goldman Sachs: «La inflación de costes podría tener un impacto negativo en los márgenes, con un posible aumento de precios que mitigue los aumentos de costes que podrían impactar en los volúmenes de ventas».

Sin embargo, su jugosa caja es un colchón innegable. Su situación financiera neta supera los 10.000 millones, un valor récord que le da margen para asumir menores márgenes para no tener que aumentar los precios de sus productos y mantener las ventas en caso de una caída del consumo debido a las incertidumbres económicas.

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